炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)公司輿情消息，8月26日，宏柏新材(605366.SH)(以下簡(jiǎn)稱“公司”)發(fā)布2022年半年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.52億元，同比增長(zhǎng)81.29%，歸母凈利潤(rùn)2.38億元，同比增長(zhǎng)287.99%，扣非歸母凈利潤(rùn)2.28億元，同比增長(zhǎng)385.66%，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
宏柏新材主要從事功能性硅烷、納米硅材料等硅基新材料及其化學(xué)助劑的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2016-2021年，其含硫硅烷偶聯(lián)劑在全球和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的占有率連續(xù)六年位列第一，已成為國(guó)內(nèi)功能性硅烷行業(yè)龍頭企業(yè)之一，行業(yè)排名前三。
據(jù)半年度報(bào)告，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一方面得益于全產(chǎn)業(yè)鏈和循環(huán)經(jīng)濟(jì)降本增效，另一方面，受益于產(chǎn)品下游市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，訂單量?jī)r(jià)齊升。
基于三氯氫硅擴(kuò)產(chǎn)即將釋放 進(jìn)入高附加值硅烷品類
宏柏新材目前產(chǎn)品有硅烷偶聯(lián)劑與氣相白炭黑等，其中以含硫硅烷偶聯(lián)劑為主要產(chǎn)品，含硫硅烷是國(guó)內(nèi)功能性硅烷中產(chǎn)量占比最大的產(chǎn)品，公司含硫硅烷生產(chǎn)線全球產(chǎn)能最大，下游用于橡膠及輪胎制造，降低輪胎滾動(dòng)阻力，可降低油耗，減少?gòu)U氣排放，因此廣泛應(yīng)用于“綠色輪胎”。
2019-2021 年，宏柏新材硅烷偶聯(lián)劑的營(yíng)收占比分別為 91.1%、88.0%、86.8%，并且貢獻(xiàn)大部分利潤(rùn)。整體營(yíng)收從 2016 年6.35 億元增長(zhǎng)至2021 年12.83 億元，CAGR 為 15.1%，歸母凈利潤(rùn)從2016年0.77 億元增長(zhǎng)至2021年1.68 億元，CAGR 為16.9%。
公司的業(yè)績(jī)呈向好趨勢(shì)，據(jù)從公司內(nèi)部人士了解到，主要得益于在行業(yè)中率先建立的氯元素閉鎖循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。
據(jù)宏柏新材介紹，公司建立了完整的“硅塊-三氯氫硅-中間體-功能性硅烷-氣相白炭黑” 全過程氯元素閉鎖循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，是行業(yè)內(nèi)最早，國(guó)內(nèi)唯一，幫助公司提升成本效益和保證持續(xù)生產(chǎn)。產(chǎn)業(yè)鏈中的氯化氫回收利用持續(xù)生產(chǎn)終端硅烷偶聯(lián)劑產(chǎn)品，無需對(duì)外采購(gòu)氯氣，副產(chǎn)物四氯化硅回收用來生產(chǎn)氣相白炭黑，省去了原材料成本，規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。擴(kuò)增原料端三氯氫硅的產(chǎn)能即將投產(chǎn)，終端產(chǎn)品也能擴(kuò)大產(chǎn)量，且公司能根據(jù)供需靈活調(diào)整對(duì)外銷售及自用比例，這是公司多年生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)建立的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
據(jù)國(guó)聯(lián)證券研報(bào)，公司目前上游配套 5 萬噸三氯氫硅產(chǎn)能，終端已有硅烷偶聯(lián)劑產(chǎn)能 6 萬噸，白炭黑產(chǎn)能 0.6 萬噸，另外2021 年投產(chǎn)的 1.5 萬噸苯基和辛基硅烷，正逐步放量。
自建的全產(chǎn)業(yè)鏈能保障產(chǎn)品持續(xù)供應(yīng)，也能便于企業(yè)全程把控產(chǎn)品質(zhì)量，保證出品，拉升訂單量。2022年上半年，宏柏新材經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.04億元，同比增長(zhǎng)231.55%。公告所稱是收到銷售商品款增加所致?？梢?，宏柏新材銷量增長(zhǎng)，獲下游客戶較高認(rèn)可度。
對(duì)于功能性硅烷產(chǎn)品的未來規(guī)劃，公司透露，已經(jīng)做好了儲(chǔ)備。
據(jù)公告，今年第三季度，第二套5萬噸/年三氯氫硅將投產(chǎn)，將擁有三氯氫硅產(chǎn)能 10 萬噸/年，大幅增加了終端硅烷產(chǎn)能;4萬噸/年硅基新材料也于三季度投產(chǎn)，為公司新增了2萬噸/年氣相白炭黑與2萬噸/年高溫硅橡膠產(chǎn)能;另外9000 噸氨基硅烷和3 萬噸特種硅烷產(chǎn)能于四季度投產(chǎn)，用于新能源汽車鋰電池的氣凝膠項(xiàng)目推進(jìn)中。
宏柏新材目前正在全力打造產(chǎn)品平臺(tái)型公司，隨著多個(gè)硅基功能性材料建設(shè)項(xiàng)目的投產(chǎn)，形成了一系列產(chǎn)品矩陣，各個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)能按釋放時(shí)間點(diǎn)可預(yù)估今年下半年將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。新增的下游硅烷產(chǎn)能未來也受益于三氯氫硅價(jià)格上漲紅利，使公司利潤(rùn)有想象空間。
2022年5月以來，三氯氫硅價(jià)格上漲至高位保持。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，多晶硅逐漸釋放在建產(chǎn)能，但上游原材料三氯氫硅產(chǎn)能建設(shè)周期長(zhǎng)，形成供需偏緊的局面，因此價(jià)格也持續(xù)上行，今年5月31日國(guó)內(nèi)三氯氫硅價(jià)格為21000元/噸，較年初上漲75.00%。三氯氫硅是宏柏新材硅烷產(chǎn)品的核心原材料，在原材料高價(jià)推動(dòng)下，硅烷產(chǎn)品售價(jià)有一定提升空間，再疊加即將投產(chǎn)的三氯氫硅產(chǎn)能，公司利潤(rùn)有望受益。
產(chǎn)業(yè)鏈橫向延展至光伏行業(yè)，即將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?/strong>
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年年初至6月14日，宏柏新材股價(jià)上漲了169.78%，收獲多個(gè)漲停板。市場(chǎng)上對(duì)其漲停分析多集中于“有機(jī)硅+新材料+光伏上游”，從公司了解到，其第二套5萬噸/年三氯氫硅裝置將于今年三季度投產(chǎn)，對(duì)生產(chǎn)線進(jìn)行了技改升級(jí)，可生產(chǎn)光伏級(jí)三氯氫硅并外售給多晶硅企業(yè)，光伏級(jí)三氯氫硅是合成多晶硅的原料，多晶硅用于生產(chǎn)光伏電池。
宏柏新材對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈做了橫向延展，拓展下游應(yīng)用至高景氣度的新能源光伏行業(yè)。
據(jù)國(guó)信證券研報(bào)，多晶硅首次投料開車時(shí)對(duì)光伏級(jí)三氯氫硅的需求為總產(chǎn)能的20%，連續(xù)生產(chǎn)時(shí)則為總產(chǎn)能的10%-30%，是多晶硅生產(chǎn)的重要原料。
而關(guān)于多晶硅的產(chǎn)能，中國(guó)工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)林如海表示，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到119萬噸/年，全球占比將提升至88.3%;產(chǎn)量將達(dá)到81萬噸，全球占比將提升至85.3%。隨著多晶硅產(chǎn)能的逐步釋放，同步拉升了對(duì)核心原料光伏級(jí)三氯氫硅的需求量。
三氯氫硅多數(shù)廠商用于自用，擴(kuò)建產(chǎn)能一般較謹(jǐn)慎，所以需求量的增長(zhǎng)形成了供需偏緊的局面。據(jù)國(guó)金證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，預(yù)測(cè)2022-2024年，多晶硅廠商需外購(gòu)光伏級(jí)三氯氫硅分別為9.7、15.7、16.8萬噸，3年復(fù)合增速為29%左右，而光伏級(jí)外售量分別為9.7、15.4、16.7萬噸，因此形成供需缺口分別為0、-0.3、-0.1萬噸。
供需不平衡關(guān)系自然推動(dòng)了光伏級(jí)價(jià)格上漲。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，光伏級(jí)三氯氫硅自今年3月份以來從18000元/噸上漲至27000-27500元/噸，個(gè)別商家報(bào)價(jià)達(dá)到28000-30000元/噸，廠家光伏級(jí)稅前毛利約16000-17000元/噸。毛利空間大，疊加公司自制原材料三氯氫硅從而控制了成本，利潤(rùn)水平將受益。
“雙碳”背景和全球可再生能源的共同需求下，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2022年我國(guó)光伏新增裝機(jī)量預(yù)計(jì)在75GW到90GW之間，2025年樂觀估計(jì)有望達(dá)到110GW，較2021年實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。且現(xiàn)如今歐洲能源危機(jī)加劇，國(guó)際光伏需求旺盛，我國(guó)制造具備產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，加上人民幣匯率影響，我國(guó)出口持續(xù)受益。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年上半年，我國(guó)光伏產(chǎn)品出口總額約259億美元，同比增長(zhǎng)113%。公司即將投產(chǎn)的光伏級(jí)三氯氫硅處于上升的市場(chǎng)需求中。
“公司產(chǎn)業(yè)鏈在橫向和縱向都做了延伸，增加有可觀需求量的新品類，隨著將來投產(chǎn)，建設(shè)平臺(tái)型新材料供應(yīng)商的目標(biāo)又推進(jìn)了一步?！焙臧匦虏南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人如是說。(CIS)
